研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】聚烯烃晨报20260127
银河期货
2026-01-27
| 商品名 | PP |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2025年12月，外采丙烯制PP生产毛利降至-467元/吨，同比下跌-238元/吨，连续4个月边际下跌；2025年11月，国内橡塑业利润总额报收1414亿元，盈亏比5.98，同比下滑-11.1%；2025年12月，国内管道运输业固定资产投资完成额累计同比增长+36.0%，连续12个月加速增长；国内PP产能利用率连续2周增产至76.0%，同比减产-0.6%，连续6周趋势性减产；交易策略：PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至6650点。
外采丙烯制PP生产毛利连续下跌，成本端对价格有支撑；产业经营改善，但驱动利空PP估值，报告策略仍为多单持有，显示在整体化工板块转强背景下看多；管道运输业固定资产投资连续增长，利多聚烯烃需求；PP产能利用率连续减产，供应压力有所缓解；多单持有且止损点上移，表明看多但强度略低于L。 |
研报原文链接
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