研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
申万期货国债策略日报-20260123
申银万国
2026-01-23
| 商品名 | 十债 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 弱 |
| 判断依据 |
央行公开市场单日净投放309亿元，并宣布1月23日开展9000亿元MLF操作，净投放7000亿元。；央行行长潘功胜表示2026年将继续实施适度宽松的货币政策，降准降息还有一定空间。；2025年GDP增长目标5%如期达成，但12月社零同比增速放缓至0.9%，全年固定资产投资同比降3.8%。；美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，创近两年最快增速，但美债收益率回落。；上一交易日，10年期国债收益率上行0.64bp至1.84%，国债期货价格普遍下跌，T2603合约下跌0.05%。。
央行表态维持适度宽松货币政策，降准降息仍有空间，对债市形成支撑。；经济数据偏弱（如固定资产投资下降、社零增速放缓）及房地产市场调整，可能提升避险情绪。；短期资金面小幅收敛，国债收益率普遍上行，对期货价格构成压力。；海外美债收益率回落，外部压力有所缓解。。 |
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