研报分析
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【长江专题】中加互相降低商品关税，国内菜油价格将如何变化?
长江期货
2026-01-20
| 商品名 | 菜油 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
中国计划在3月1日前将加菜籽关税从约85%下调至15%；2025年1-11月中国进口菜籽245万吨，同比-62%，其中加菜籽233万吨；截至2026年1月16日当周，沿海+华东菜油库存27.6万吨，同比-43%；若关税降至15%，3月船期加菜籽进口利润将从-2992元/吨转为盈利145元/吨。
加菜籽关税下调将大幅改善进口利润，刺激大量买船，增加远期供应；政策落地后，预计4月后菜籽到港增加，菜油供需将转向宽松；当前国内菜油库存已降至历史中位，强现实支撑近月，但远期预期偏空。 |
研报原文链接
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