研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
申万期货有色金属产业基差日报-20260120
申银万国
2026-01-20
| 商品名 | 沪锌 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
国内收盘价24,410元/吨；国内基差-5元/吨；LME3月收盘价3,234美元/吨；LME现货贴水-41.66美元/吨；LME库存106,525吨，减少175吨。
锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长；下游镀锌板库存总体高位；下游需求分化（基建投资增速趋缓，汽车正增长，家电负增长，地产疲弱）；锌供求总体差异不明显，乐观情绪释放后可能回调。 |
研报原文链接
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