研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
申万期货有色金属产业基差日报-20260120
申银万国
2026-01-20
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
国内收盘价100,990元/吨；国内基差-110元/吨；LME3月收盘价12,966美元/吨；LME现货升水67.55美元/吨；LME库存143,575吨，增加2,450吨。
精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长；下游需求分化（电力投资稳定，汽车正增长，家电负增长，地产疲弱）；矿供应扰动使全球供求预期转向缺口，但乐观情绪释放后可能回调。 |
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