研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
20260119广发期货宏观金融周报汇总
广发期货
2026-01-19
| 商品名 | 沪银 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
国际白银当周累计上涨16.8%，收盘报91.165美元/盎司；COMEX白银仓单当周减少69.3万盎司，反映实物交割需求持续增加；全球最大SLV白银ETF基金持仓量约为16073吨，较上周大幅减少235.5吨（价格飙升后部分资金获利了结）；11月中国未锻造白银出口量快速下降至390吨，环比减少40%；11月光伏太阳能电池当月产量同比负增收窄至-3%，需求好于预期；伦敦白银同业拆借利率上行后显著回落，显示实物库存紧张情况有所缓解。
全球库存紧张加剧，实物交割需求强劲（COMEX仓单持续减少）；机构及多头资金通过ETF和实物交割大量增持现货；光伏、AI、新能源车等领域工业需求凸显韧性，世界白银协会对2026年需求乐观；光伏产品出口退税政策取消（4月1日起）可能引发“抢出口”，需求前置或加剧供应短缺；宏观层面跟随黄金，受地缘风险及货币宽松预期支撑。 |
研报原文链接
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