研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
【银河期货】聚烯烃晨报20260119
银河期货
2026-01-19
| 商品名 | PP |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 极弱 |
| 判断依据 |
截至上周五：PP合约注册仓单累库+4.9%至1.75万吨。；2025年12月，国内塑料制品PPI连续11个月下滑至96.0点，同比下滑-2.2%，连续2个月边际下滑。；国内PP产能利用率环比增长至75.6%，同比减产-3.9%，连续5周边际减产。；2025年12月，外采丙烯制PP生产毛利降至-467元/吨，同比下跌-238元/吨，连续4个月边际下跌。；12月至今，国内PP企业库存连续2个月去库至54.3万吨，同比累库+23.1%，累库速率创2023年2月以来新高，连续2个月边际累库。；11月，国内聚乙烯进出口总量增至114.8万吨，聚丙烯进出口总量增至56.2万吨，合计171.0万吨，同比减少-2.3%，连续2个月边际减量。。
PP主力2605合约观望，关注6480点支撑。；PP合约注册仓单累库，供应压力增加。；塑料制品PPI连续下滑，利空下游需求。；外采丙烯制PP生产毛利连续下跌，成本支撑增强。；PP企业库存同比累库，累库速率边际放缓。。 |
研报原文链接
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