研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
广发期货2026年农产品组年报
广发期货
2026-01-09
| 商品名 | 生猪 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
能繁母猪存栏自2025下半年持续下降，10月末农业部数据为3990万头，但仍高于3900万头正常保有量；行业生产效率（MSY）持续提升，2025年预估达21头，部分抵消母猪数量下滑影响；2025年生猪出栏均重同比增长1.99%至128.08kg，增加猪肉供应；二次育肥行为对价格有阶段性托底和压力作用，需关注其节奏；人均猪肉消费量呈现结构性下降趋势，年底腌腊需求支撑减弱；头部企业养殖成本持续下探，如牧原部分场线成本可低至5.25元/斤；2026年全球大豆、玉米供应预计依旧过剩，但国内玉米价格或阶段性上涨。
行业延续内卷格局，产能去化缓慢但持续；供应端过剩格局难改，但二次育肥等行为可能阶段性托底或提振价格；需求端缺乏大幅增长基础，季节性影响弱化；成本端饲料价格低位但下行空间有限，养殖成本内卷；全年猪价波动空间有限，行业预计维持微亏常态。 |
研报原文链接
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