研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
国信期货有色（铜）2026年1月月报
国信期货
2025-12-29
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 极强 |
| 判断依据 |
2026年元旦假期临近，沪铜主力合约突破10万元/吨大关，伦铜站上12000美元/吨；2026年1月份沪铜期货主要波动区间抬升至95000-11000元/吨，整体保持震荡上行格局；中国铜精矿对外依存度已攀升至85%以上；2025年铜精矿加工费已跌破0美元/吨并多次出现负值；全球显性库存（三大交易所）总量不足全球月度消费需求；2025年前三季度我国电解铜产量增速达7%左右，但预计下半年产量将环比下降3.57%；我国铜消费峰值预估时点或将延长至2030年左右。
宏观叙事主导，资金对战略性稀缺资源集中配置；全球资本避险和多元化配置意愿激增，强化金融属性；资源国保护主义与中美金融博弈带来宏观多头资金；海外资金市场带头形成贵金属有色金属全面多逼空的结构性牛市；铜矿供应紧张，龙头矿企供应扰动增大，加工费跌至负值；全球显性库存处于历史低位，库存安全边际薄弱。 |
研报原文链接
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