研报分析
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【银河期货】玻璃需求难言触底，产能仍存优化空间（2026年年报）
银河期货
2025-12-29
| 商品名 | 玻璃 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
2026年竣工面积预计同比下滑13.9%。；2026年玻璃总需求预计同比下滑13%，其中地产用玻璃需求预计同比下滑16%。；2026年玻璃供给预计环比下降11.3%至5110万吨，折算日熔量约14万吨。；当前玻璃产线中管道天然气占比60%，成本高企，利润承压。；汽车玻璃需求预计用量245万吨，同比增长9%。。
需求端：地产竣工预计同比下滑13.9%，保交楼交付量或不足百万套，地产用玻璃需求预计同比下滑16%，是主要拖累；家装需求同比下滑3%，仅能缓和降幅；汽车玻璃需求增长9%是唯一支撑，但占比小。；供给端：产能出清持续推进，预计供给环比下降11.3%，但供需矛盾仍存，全行业盈利行情难现。；供需格局：2026年行业延续弱势格局，需求难言触底，产能虽有优化空间但难改整体供过于求态势。。 |
研报原文链接
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