研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
焦煤焦炭2026年报——供需转为平衡，关注政策变化
大越期货
2025-12-18
| 商品名 | 焦炭 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
预计2025年焦炭产量4.06亿吨，同比增2.7%；消费量3.98亿吨，同比增3.1%。；预计2025年焦炭出口679万吨，同比减17.1%。；2025年焦炭期货呈V型走势，年初1825元/吨，最低1280.5元/吨，最高1832元/吨。；库存：全年整体去化，年末至中低位；港口库存持续中高位震荡。。
成本与联动：价格主要受焦煤和钢材市场联动影响，自身基本面矛盾有限，焦煤看空预期形成成本压力。；需求端：跟随钢材需求，但长期黑色需求偏弱，且焦炭出口同比大幅下滑（预计2025年减17.1%），投机需求疲软。；供给端：产量小幅增长（预计2025年增2.7%），淡旺季特征弱化，供应相对充足。；技术面：处于明确空头趋势，均线空头排列，MACD死叉。。 |
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