研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
国信期货有色（铜）周报20251205
国信期货
2025-12-05
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
中国有色金属工业协会反对铜冶炼行业零或负加工费现象；欧洲最大铜冶炼商Aurubis拒绝低报价铜精矿；日本铜冶炼厂寻求与中国不同的2026年TC/RC协议；截至12月4日，中国电解铜社会库存为15.89万吨，较前一周下降1.46万吨；截至12月5日，上期所电解铜仓单库存为30936吨，较前一周下降4308吨；11月SMM中国电解铜产量同比增幅9.75%；电解铜制杆开工率为66.41%，较上一周下降近3%。
宏观降息预期及美元走弱打开铜价上方空间；全球铜库存分布失衡，可交割资源紧缺，存在潜在逼仓风险；铜矿供应紧张，2026年长单谈判艰难，现货贸易升水调高；基本面强劲，社会库存下降，供给端检修影响有限。 |
研报原文链接
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