研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
华泰期货有色专题报告20250807：多重变量交织难改氧化铝过剩实质
华泰期货
2025-08-07
| 商品名 | 沪铝 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
几内亚矿权扰动对中国铝土矿进口影响的极限值为1000万吨；预计全年进口铝土矿供给增量3500-4000万吨；氧化铝总库存较5月底增加29万吨；2509合约可注册仓单10-20万吨；6月氧化铝净出口仅有6.87万吨。
几内亚矿权扰动对中国铝土矿出口影响有限，预计全年铝土矿供给增量4500万吨；氧化铝仓单风险环比减弱，2509合约挤仓风险降低；电解铝厂内氧化铝库存绝对值仍处低位，但现货市场存在刚性需求；6月开始氧化铝静态供需平衡转为过剩26万吨，下半年单月过剩量或扩大至50万吨；冬储对市场供需影响减弱，难以消耗静态过剩量。 |
研报原文链接
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