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研报分析
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【银河期货】烧碱期货周报（2025年7月第4周）
银河期货
2025-07-28
| 商品名 | 烧碱 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
全国烧碱产能4956万吨；山东氧化铝大厂液碱送货量日均12844吨；全国液碱样本企业厂库库存40.84万吨，环比上调6.38%；烧碱开工率84.0%，环比+1.4%；氧化铝运行产能9495万吨，较上周增110万吨。
基本面边际转弱；全国及山东液碱库存继续累库；山东氧化铝大厂液碱送货量继续回升；非铝需求仍处淡季；供应端烧碱开工回升，新装置存投产预期；氧化铝价格大幅上涨氧化铝利润扩大；本周氧化铝运行产能继续回升；烧碱基差走弱；临近交割，市场传出仓单信息，对价格有明显压制。 |
研报原文链接
