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研报分析
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华泰期货燃料油周报20250413：宏观扰动加剧，航运端需求面临潜在冲击
华泰期货
2025-04-13
| 商品名 | 低硫油 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
地中海ECA要求船燃硫含量低于0.1%，初步估计需求降幅在10万桶/天；科威特3月低硫油发货量已回升至66万吨（接近满负荷水平）；尼日利亚Dangote炼厂近期也恢复了低硫燃料油的供应。
贸易冲突的加剧，航运业需求或面临较大压力；低硫燃料油下游消费领域相对更为集中在船用领域，对全球海运需求的下滑将更为敏感；低硫燃料油还处在自身需求份额被其他燃料替代的趋势中；5月份地中海ECA正式落地，将对低硫燃料油消费造成进一步冲击；低硫燃料油供应端剩余产能较多。 |
研报原文链接
