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【银河期货】钢材：原料供应增长，钢价重心下移（2026年11月报）
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【银河期货】钢材：原料供应增长，钢价重心下移（2026年11月报）
银河期货
2026-10-27
10月热卷平均表观需求284.42万吨，环比-2.85%，同比-9.56%；热卷库存同比+7.15%；华东热卷利润-189.06元/吨；热卷下游制造业订单仍有较强韧性，间接出口维持增长，但直接出口承压 热卷表观需求同比降幅较大，库存同比高于去年同期，供需表现弱于螺纹；下游制造业订单仍有韧性，但直接出口受海外钢材产量增加和关税政策影响承压；成本端焦煤供应恢复、…
| 商品名 | 热卷 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
10月热卷平均表观需求284.42万吨，环比-2.85%，同比-9.56%；热卷库存同比+7.15%；华东热卷利润-189.06元/吨；热卷下游制造业订单仍有较强韧性，间接出口维持增长，但直接出口承压。
热卷表观需求同比降幅较大，库存同比高于去年同期，供需表现弱于螺纹；下游制造业订单仍有韧性，但直接出口受海外钢材产量增加和关税政策影响承压；成本端焦煤供应恢复、铁矿弱势震荡，成材成本重心下移；11月钢材需求季节性转弱，去库速度可能放缓。 |
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