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原木——季报——格林大华期货20260918
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原木——季报——格林大华期货20260918
格林大华
2026-09-30
2026年9月上旬新西兰原木总发运43船、169万立方米，环比减少4船、16万立方米；近四周直发中国占比回升至80%附近。；2026年9月7日-9月13日全国13港针叶原木日均出库5.84万方，周环比小幅回落。；截至2026年9月，国内13港针叶原木总库存235.0万立方米，累库主要来自北美材增量，辐射松库存小幅去化。；2026年9月新西兰辐射松CFR主流报…
| 商品名 | 原木 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2026年9月上旬新西兰原木总发运43船、169万立方米，环比减少4船、16万立方米；近四周直发中国占比回升至80%附近。；2026年9月7日-9月13日全国13港针叶原木日均出库5.84万方，周环比小幅回落。；截至2026年9月，国内13港针叶原木总库存235.0万立方米，累库主要来自北美材增量，辐射松库存小幅去化。；2026年9月新西兰辐射松CFR主流报价128-132美元/JAS/方，外商报价继续抬升。；山东日照3.9米中A辐射松750元/方，江苏太仓4米中A辐射松820元/方。；三季度原木主力合约运行区间812.5-840.5元/方，累计上涨约2.4%；预计四季度主力合约运行区间或在810-850元/方。；建筑木方、模板加工厂开工率维持57%左右低位；家具零售累计同比降8.09%，制造业出口同比降5.14%。。
成本托底：新西兰冬季采伐季林区低温多雨压缩采伐天数，海外对华发运环比回落，辐射松外盘CFR报价坚挺，叠加远洋海运费高位，进口综合成本稳步抬升，内外盘倒挂延续，对盘面形成硬性底部支撑。；供应与库存：国内13港针叶原木库存处于历年同期偏低水平，但9月前期台风延误船只集中到港，供应压力阶段性回升，港口货源结构分化，优质无节材、大A规格偏紧，普通建筑口料供给充裕。；需求偏弱：三季度传统淡季，高温压制户外施工，建筑木方、模板加工厂开工率维持57%左右低位，下游以销定产、零原料库存，主动补库意愿低迷；地产链仍是核心拖累，终端需求复苏乏力。；四季度展望：多空因素交织，利多为海外采伐减量、外盘报价坚挺、海运费高位、港口低库存及优质货源偏紧、金九银十旺季和政策刺激或带来阶段性需求修复；利空为集中到港累库压力、地产链修复缓慢、加工厂开工提升空间有限。若无外盘大幅上调或突发航运扰动，原木期货难走出趋势性行情，预计四季度维持区间震荡，主力合约运行区间或在810-850元/方。。 |
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