研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
国信期货生猪月报202601
国信期货
2025-12-26
| 商品名 | 生猪 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
10月能繁母猪存栏3990万头，较高点去化2.2%；6-11月仔猪出生量处于较高水平，对应至明年5月理论标猪出栏量高；10-11月仔猪料销量环比下降，对应明年4月后出栏环比减少但幅度小；10-11月育肥猪料销售维持增长，反映社会猪源存栏持续增加；12月肥标猪价差走高，反映大猪供应趋紧；12月二次育肥有所增加，有利于缓解春节前旺季肥猪偏紧格局；行业养殖利润持续亏损，成本进一步下降空间有限。
长期看，能繁母猪存栏下降利于减轻明年8月后出栏压力；中期看，当前至明年5月出栏压力仍处高位兑现阶段；短期看，大猪供应偏紧及二次育肥进场对现货有提振，但节前需求有阶段性走弱；LH03合约受节前现货偏强及节后供应压力或减轻的预期支撑，但对应节后淡季。 |
研报原文链接
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