研报分析
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中泰期货工业硅多晶硅周报20251207-工业硅矛盾不突出，多晶硅交割矛盾阶段性主导盘面定价
中泰期货
2025-12-07
| 商品名 | 多晶硅 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
N型多晶硅致密料价格52.3元/kg持稳，致密料平均利润11元/kg，环比-9.1%。；多晶硅周产2.58万吨，环比+7.5%；厂库库存29.1万吨，环比+3.6%。；硅片环节跌势难止，各尺寸硅片均价已跌至或击穿现金成本。；据SMM，硅片12月排产环比-15.9%至45.7GW，组件12月排产环比-14.7%至39.9GW。；头部硅料厂挺价坚决，受限于自律要求，外售体量或再度收缩。。
行业政策导向预期（平台公司）与组件自下而上的弱现实形成分歧，政策预期下基本面矛盾弱化。；政策空窗期短暂回归基本面定价，震荡下沿锚定下游持货意愿价，上沿承压于弱现实矛盾。；周内交割博弈验证上游强烈挺价意愿，但新增交割品牌后仓单供应矛盾有望缓解，盘面或面临调整压力，下方因平台公司成立预期难有深跌。。 |
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