研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
申万期货油脂策略日报-20251204
申银万国
2025-12-04
| 商品名 | 豆粕 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 弱 |
| 判断依据 |
USDA下调25/26年度美豆单产至53蒲式耳/英亩，产量降至42.53亿蒲，期末库存预估2.9亿蒲（9月报告为3亿蒲）；NOPA数据显示10月压榨大豆2.27亿蒲式耳，环比增15.1%，同比增13.9%；国内豆粕库存处于高位。
USDA报告下调美豆单产和产量，数据利多但不及市场预期；美豆压榨需求强劲，但近期价格上涨后出现回调；国内豆粕库存高位，供应维持宽松格局。 |
研报原文链接
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