研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
2025-12-03瑞达期货沪铜产业日报20251203
瑞达期货
2025-12-03
| 商品名 | 沪铜 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 弱 |
| 判断依据 |
沪铜主力合约持仓量减少，现货贴水，基差走强；铜精矿加工费(TC)为负值(-42.75美元/千吨)，原料供给持续紧张；国内精铜产量及进口量环比下降，供给端压力有限；社会库存环比小幅增加(+0.43万吨)，但仍处中低水位；电网投资及房地产开发投资累计值环比增长，为需求提供部分托底；平值期权持仓购沽比为1.27，环比上升，市场情绪偏多。
基本面多空交织：原料供给紧张提供成本支撑，但消费淡季及高铜价抑制下游需求；库存处于中低水位，但消费淡季可能带来累库压力；期权市场情绪偏多头，但隐含波动率下降；技术面显示60分钟MACD位于0轴上方，绿柱收敛，呈震荡特征。 |
研报原文链接
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