研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
国信期货有色（氧化铝）专题报告20251201：生产成本支撑...
国信期货
2025-12-02
| 商品名 | 氧化铝 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
2025年1-10月氧化铝累计产量7634.4万吨，同比增长8.0%；截至11月底，氧化铝社会库存461.05万吨，铝厂库存处历史高位；2025年全年氧化铝预计过剩380万吨左右；2026年全球氧化铝新投产能超千万吨，而电解铝需求增量仅约316-366万吨；几内亚铝土矿供应充足，1-10月进口量1.27亿吨，同比增38.37%；氧化铝进口窗口部分打开，10月净进口1.3万吨。
成本支撑托底（行业平均现金成本约2700元/吨）；供应过剩格局持续压制价格；供应端边际减产带来有限反弹动力但未形成大规模缺口；2026年供需格局预计继续过剩，价格呈区间震荡。 |
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