研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
光期有色：镍&不锈钢策略月报202512
光大期货
2025-12-01
| 商品名 | 沪镍 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 弱 |
| 判断依据 |
12月预计精炼镍产量环比增加6.2%至2.74万吨。；印尼某园区中间品项目因尾渣坝堆放问题影响生产，预计将影响至明年一季度，SMM预计12月MHP产量将下降约6000镍吨。；周内LME库存减少3744吨至254760吨；沪镍库存减少239吨至33309吨，社会库存增加3090吨至55349吨。；SMM一体化MHP生产电积镍成本在11万元/吨附近。。
成本支撑显现：参考SMM一体化MHP生产电积镍成本在11万元/吨附近，或可考虑逢低布局。；供给端扰动：印尼某园区中间品项目因尾渣坝问题影响生产，预计影响至明年一季度，12月MHP产量预计下降约6000镍吨。；库存压力趋显：一级镍库存压力趋显，但12月一级镍产量环比增加，基本面多空交织。。 |
研报原文链接
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