研报分析
通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。
光期有色：2025年12月铝策略报告
光大期货
2025-12-01
| 商品名 | 沪铝 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
11月国内电解铝运行产能小幅降至4406万吨，产量361.5万吨，环比下滑3.5%；铝水比回落至77%；11月沪铝期货主力收至21610元/吨，月度涨幅1.5%；11月铝锭社会库存去库2.3万吨至59.6万吨；11月铝下游加工企业平均开工率62%，环比下调0.42%；预计12月铝价支撑偏强但需求冲量难续，再攀年内新高可能性较低。
铝价高位回落带动下游情绪回暖，滞后需求短期逐步兑现；叠加北方发运减量，铝锭去库相对顺畅；12月市场存在较强宏观扰动，美联储降息预期升温，国内市场交易逻辑转为明年政策预期。 |
研报原文链接
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