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研报分析
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【氯碱二季报】迎接新挑战
紫金天风
2025-04-11
| 商品名 | 烧碱 |
| 机构观点 | 看空 |
| 强烈程度 | 强 |
| 判断依据 |
一季度烧碱价格暴涨暴跌；2025年1-2月出口66.75万吨，同比增58.1%；美对我国加征34%关税，年内加征54%，累计税率达60%以上；我国烧碱直接出口美国0.325万吨；全国、山东库存处于同期高位。
供应端烧碱新投产20万吨，存量装置在烧碱、液氯齐跌的背景下预计开工下滑；需求端氧化铝备货需求减弱，存量氧化铝端或因过剩开启负反馈；非铝需求或受关税影响间接出口；预计烧碱二季度将通过降价、压产解决库存矛盾。 |
研报原文链接
