研报分析
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【氧化铝专题20260625】：2026年Q1海外上市企业铝土矿生产情况梳理
五矿期货
2026-06-25
| 商品名 | 沪铝 |
| 机构观点 | 震荡 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
力拓一季度铝土矿产量约1330万吨，同比降11%，因昆士兰强降雨及铁道受阻；Norsk Hydro巴西Paragominas矿区增产，一季度产量约263万吨，同比增7%；Vedanta印度本土扩产，一季度估算产量约250万吨，同比显著上升；South32西澳Worsley体系维持约420万吨稳定输出；俄铝多元布局产量约480万吨，同比基本持平。
2026年一季度海外铝土矿供给呈分化格局，澳洲天气扰动导致力拓产量下降，但巴西和印度增量补位；头部矿企维持全年产量指引不变，表明天气影响被视为短期因素；整体供给未出现系统性短缺或过剩，市场处于再平衡过程。 |
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