研报分析
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【燃料油】俄货难补中东缺口，亚洲燃料油紧平衡加剧
紫金天风
2026-03-18
| 商品名 | 低硫油 |
| 机构观点 | 看多 |
| 强烈程度 | 中等 |
| 判断依据 |
新加坡约20%低硫来自中东，3月中东到港量骤降70%+；2026年3月国内低硫燃料油排产预计96万吨左右，较2月增加；2026年第一批燃料油出口配额下发800万吨，与往年持平；东西套利窗口因运费及保险成本飙升而关闭。
原油成本因地缘冲突飙升，直接抬升低硫燃料油成本；炼厂因原料收紧优先保汽柴生产，低硫供给边际收紧；Dangote炼厂RFCC装置重启，后续低硫供给预计减少；春节后亚洲航运回暖带动船燃加注需求上行。 |
研报原文链接
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