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合成橡胶

紫金天风的机构研报

AI研报总览机构观点

通过AI对各大机构研报内容进行理解和分析，获得其核心观点及逻辑，并按照强烈程度由大到小分为：极强、强、中等、弱、极弱，作为交易分析的参考。

机构：

【合成橡胶】顺丁补库支撑显现

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-10-26

丁二烯成本端受原油及石脑油高位支撑，海外供应偏紧，国内出口至韩国仍有提升预期顺丁橡胶利润较前期负反馈阶段修复，产量及产能利用率回升，并带动丁二烯需求顺丁库存略偏低，尤其是仓单处于历史低位，对盘面形成支撑轮胎厂成品及原料库存双低，节后原料补库积极，采购意愿较强BR基差走强，现货端支撑尚可

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【合成橡胶四季报】不跟随油价的窗口期

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-10-08

交易BR在很大程度上等同于交易油价，但存在丁二烯出口持续提振和下游负反馈两个可交易自身基本面的窗口期。当前丁二烯下游负反馈持续累积，但现货偏紧制约下价格下跌并不顺畅；顺丁橡胶自身矛盾有限。四季度丁二烯供增内需弱，亮点在出口；顺丁橡胶预计有15万吨新增产能投产，库存处于合理水平，预计四季度矛盾有限。顺丁橡胶受丁二烯原料价格高企影响，装置纷纷降负停产，当前开工水平较低，自身供需矛盾不突出；叠加轮胎端韧性仍强，整体维持供需双增判断。行情应对上相比趋势性持有更适合快进快出，关注独立于油价的窗口期所带来的交易机会。

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【合成橡胶】上行承压

机构观点：看空

强烈程度：中等

发布日期：2026-08-26

韩国产能调整带动丁二烯出口需求，但出口需求持续性尚待观察丁二烯国内需求未实质改善，终端轮胎厂对高价合成胶抵触情绪加剧9月初海南炼化上下游将逐步重启，华东及华南供应存在增量预期，供应偏紧格局难以持续顺丁橡胶产能利用率处于历史高位顺丁橡胶生产利润亏损扩大至-466元/吨轮胎厂对14000元/吨以上的顺丁橡胶有强烈抵触情绪顺丁-泰混价差处于历史极值区间，估值偏高

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【顺丁橡胶】下游接货乏力

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-07-22

原油支撑丁二烯成本，但供应端开工率高位，需求端轮胎厂对14000元/吨以上价格抵触强烈，采购刚需压价，短期向上驱动不足

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【顺丁橡胶】丁二烯供增需弱

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-07-07

原料丁二烯供应增量压力，古雷石化、武汉乙烯合计32万吨产能7月存开车预期顺丁橡胶利润修复至年内高位，振华新材料、燕山石化等装置重启，产能利用率处历史新高下游轮胎企业部分7月存检修计划，但天然橡胶价格回落缓解成本压力，后续产能利用率或小幅提升BR价格已回吐至年初水平，丁二烯供增需弱格局下维持震荡偏弱思路

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【合成橡胶半年报】需求接棒

机构观点：看多

强烈程度：中等

发布日期：2026-06-25

三季度无新增产能投产，供应端整体偏中性合成胶与天胶价差处历史高位，预计下半年将产生约3万吨替代需求天胶下半年料维持强势，对顺丁橡胶替代需求形成支撑

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【合成橡胶】地缘降温

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-06-10

美国释放和谈积极信号，地缘冲突紧张氛围及供应忧虑缓和，导致BR期货价格再度走低原料丁二烯供应完全恢复仍需时日，下游刚需采购且存在等跌情绪，呈现供需双弱格局顺丁橡胶自身基本面无显著变化，短期价格主要跟随地缘冲突局势波动，建议暂时观望

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【合成橡胶】丁二烯下行空间有限

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-06-02

原料丁二烯短期支撑较强，但下游需求即将进入淡季，形成拖拽顺丁橡胶自身供需面无明显变化，库存有望进一步去化提供边际支撑生产利润仍倒挂，但亏损幅度逐步收窄，利润改善空间有限

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【合成橡胶】地缘主导，震荡未止

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-05-28

供需两端均缺乏强边际驱动，BR自身基本面变化不大价格波动主要受地缘局势反复扰动，美伊冲突走向存在较大不确定性预计短期行情将以宽幅震荡为主

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【合成橡胶】生产利润逐步修复

机构观点：震荡

强烈程度：中等

发布日期：2026-05-18

成本端压力缓解，生产利润修复，供应有增长空间下游需求缓慢启动，低价采购意愿显现海外丁二烯短缺推高国内价格，但下游负反馈压制涨幅预计BR后续延续震荡趋势

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